Cụ thể, những sinh viên đã trả khoản vay trong 10 năm, hay đã vay từ 12.000 USD trở xuống đều sẽ được xóa khoản tiền nợ còn lại. Theo tính toán của Nhà Trắng, biện pháp này sẽ xóa nợ 1,2 tỷ USD, mang lại lợi ích cho 153.000 người Mỹ.

Theo thống kê, trong nhiệm kỳ tổng thống của mình, ông Biden đã xóa nợ tổng cộng 138 tỷ USD của 3,9 triệu người Mỹ vay nhằm chi trả cho giáo dục đại học.

Học phí tại các trường đại học ở Mỹ rơi vào khoảng từ 10.000 đến 70.000 USD mỗi năm và sinh viên sau khi tốt nghiệp thường gánh một khoản nợ lớn. Theo ước tính của Chính phủ Mỹ, khoản nợ trung bình đối với sinh viên đại học Mỹ sau khi tốt nghiệp là 25.000 USD.

Chương trình xóa nợ sinh viên được Tổng thống Joe Biden công bố vào tháng 8/2022 theo cam kết của ông trong chiến dịch tranh cử vào Nhà Trắng năm 2020. Theo kế hoạch ban đầu, chính quyền của Tổng thống Biden dự định sẽ xóa số nợ trị giá hàng trăm tỷ USD.

Tuy nhiên, đảng Cộng hòa đã phản đối và cho rằng kế hoạch này gây lãng phí ngân sách và đáng ra có thể sử dụng cho các mục đích khác hiệu quả hơn.